Ситуация на рынке нефти

Нефть - это двигатель всего на земле, благодаря ей люди способны перемещаться по всему миру разными способами, благодаря ей выполняются логистические операции, предприятия работают и зарабатывают, а для нефтедобывающих и нефтеперерабатывающих предприятий она является способом заработка, и предоставления миллионам людей по всему миру рабочих мест. То есть без нефти в мире - никуда. Да, определенно, существуют альтернативные источники энергии, но они пока не развиты на столько, чтобы полностью выполнять задачи нефти. Поэтому весь мир еще очень плотно «сидит на нефтяной игле».


Исходя из этого, влияние на экономику у нефти и прочих сырьевых товаров очень высокая, ведь от цены на нефть зависят цены на производные продукты(топливо, масла, прочие нефтепродукты), от них уже зависит маржинальность и эффективность бизнеса, а от нее зависит уровень безработицы и ВВП. Также, цены на нефть влияют и на инфляцию, которая «бьет» по потребителям и компаниям, ведь во-первых реальный заработок становится меньше, во-вторых, инфляция вынуждает мировые ЦБ повышать процентную ставку, что приводит к более дорогим кредитам.


Если примеры выше показывают зависимость от низких цен на нефть, то справедлива и обратная ситуация. Для некоторых субъектов экономики высокие цены являются выгодными, к ним можно отнести нефтяные компании, и бюджеты некоторых государств. Например, американская компания Exxon Mobile, из-за высоких цен на нефть, за первые два квартала 2022, показала результаты по EPS(прибыль на акцию) и выручке +255% и +64% по сравнению с аналогичным периодом 2021 года. Также, высокие цены на нефть выгодны таким странам как Россия, ведь в РФ согласно действующему закону о бюджете доходы на 2022 г. были запланированы в объеме 25 трлн руб., в том числе нефтегазовые - 9,5 трлн, или 38,1% от всех поступлений.


Так или иначе, каждая страна зависит от цен на ресурсы, они могут вызвать экономический рост или спад, так что нельзя недооценивать влияние нефти на экономику.

2022 год стал годом высокой инфляции, в развитых странах она подбиралась к 10% г/г, такое происходит впервые за 40-50 лет. Такая высокая инфляция произошла не без помощи цен на нефть. После объявления СВО, цена одного барреля Brent в моменте составляла 140$, что в два раза выше чем цены 2021 года. Конечно, на уровне 140$ цена долго не задержалась, но после февральских событий, и ограничений на российскую нефть, цены были и остаются высокими, причем это касается не только нефти, но и газа. Естественно это сказывается на экономике, разгоняя инфляцию по всему миру. А вот в Европе, высокие цены на газ, которые были вызваны ограничениями на поставки российского газа, в моменте показывали рост в 18 раз по сравнению с началом 2021 года.

Такие цены вызывают не только недовольство и высокую инфляцию, но и банкротство предприятий, например, летом 2022 года почти 9 тысяч компаний во Франции заявили о банкротстве, что стало абсолютным рекордом за 25 лет, сообщила радиостанция Franceinfo со ссылкой на данные агентства Altares. По сравнению с летом прошлого года число закрывшихся салонов красоты и парикмахерских выросло в 2 раза, а ресторанов — в 2,5 раза.

Теперь что касается США. Штаты, как и весь мир, пытаются бороться с инфляцией, только для этой страны это сделать сейчас намного важнее, ведь в начале ноября состоятся выборы, которые демократы(правящая партия) хотят выиграть. Так как нефть один из факторов, влияющих на инфляцию, было принято решение «распечатать» стратегические запасы, которые составляли 600 млн баррелей. Это было сделано для того чтобы сократить цены на нефть путем увеличения предложения на мировом рынке. Это отчасти сработало, и проданные 200 млн баррелей охладили цены до 85$ за баррель. Но теперь стратегические запасы нефти в США находятся на минимумах за 40 лет, и больше «доставать» из запасов нельзя, а напротив, необходимо их пополнять. Здесь и начинается самое интересное, ведь в игру входит нефтяной картель ОПЕК.

Если возвращаться к США, и к ее непростой ситуации, то можно сказать, что страна(как и весь мир) сейчас нуждается в дешевой нефти не только для снижения инфляции, но и для пополнения стратегических запасов. Исходя из этого, текущее правительства США не раз просила ОПЕК об увеличении добычи, ведь это бы не только помогло США исполнить вышеперечисленные цели, но и заработать, ведь продавались стратегические запасы продавались по высокой цене, а если бы ОПЕК опустил цену, то Штаты бы откупили свою нефть дешевле.


Но ОПЕК это не благотворительная организация, и несмотря на все просьбы США картель действовал в своих интересах. Итак, 5 октября было заседание ОПЕК по вопросу добычи, было принято решение сократить добычу на 2 млн баррелей в сутки. То есть страны пошли вразрез интересам США.


Позиция ОПЕК понятна - мир в находится в рецессии, поэтому много нефти никому не надо, а чтобы доходы от продажи не падали, необходимо повысить цены путем сокращения добычи. Это и было сделано, теперь картель будет продавать меньше нефти, но по более высокой цене.


Из-за этого решения, США, и тем более Европа находятся далеко не в выигрышном положении, ведь цены на нефть очень важны перед выборами, так как избиратели смотрят на это, и в их глазах складывается такая картина, что правительство не может договориться о низких ценах на нефть, и это все на фоне того, что экономика «трещит по швам».


Поэтому США серьезно обиделись на ОПЕК, и могут достать давно разработанный законопроект запрещающий картельные сговоры, а также может лишить Саудовскую Аравию своего оружия, которая необходимо стране для защиты от Хуситов. Тем самым ОПЕК настроил США против себя, а США может настроить против себя ОПЕК, кому будет хуже, вопрос риторический.

Как мы говорили выше, стратегические запасы нефти в США находятся на 40-летних минимумах, но из-за решения ОПЕК, с большей вероятностью, придется «распечатывать» еще несколько десятков баррелей, чтобы усмирить цены перед выборами. Дальше наступает самое интересное: США придется пополнять эти самые запасы, причем придется делать это по любым ценам, что несомненно вызовет рост цен. И самое главное, что здесь ничего не поделаешь: договариваться с ОПЕК бессмысленно, более того, возможным законом против картеля и отзывом оружия у Саудовской Аравии, Штаты могут только усугубить ситуацию. Более того, есть еще один поставщик нефти - Россия, для которой США планирует ввести потолок цен на нефть в районе 60$. Казалось бы, вот он выход из ситуации - покупать дешевую нефть у РФ, но с большой вероятностью Россия откажется поставлять нефть по такой цене. И будет вообще поставлять ее в третьи страны, из которых она будет перепродаваться уже по рыночной стоимости.


Такими действиями США может не только «взвинтить» цены на нефть вызвав дополнительное давление на экономику, но и может настроить множество стран против себя, а также поспособствовать возможному распаду Еврозоны. Если говорить подробнее о последнем пункте, то такое правда возможно, так как в Европе только началось повышение ставок, и это происходит на фоне падающей экономики и инфляции больше 10%. Более того, в Европе возможен серьезный долговой кризис, связанный с оттоком денежной массы из государственных и частных облигаций. И если к этому добавить еще и нефть выше чем по 100$ за баррель, но ничего хорошего не будет. Так как при таком раскладе США больше не сможет поставлять нефть в ЕС, потому что им надо будет пополнять собственные запасы, а российская нефть будет продаваться в обход по такой же цене, как и нефть, добытая странами ОПЕК.

Если говорить про смежную с нефтью отрасль - перевозка нефти, то здесь больше интересного, а именно, Александр Новак, вице-премьер РФ, заявил, что Россия также планирует расширить портовые мощности на 40 млн тонн нефти в год для замены поставок нефти в Европу по нефтепроводу «Дружба». Суммарные инвестиции в течение трех лет – около 150 млрд руб. От этого выигрывают акции НМТП и Совкомфлот, т.к. являются бенефициарами увеличения объемов морских перевозок нефти и нефтепродуктов в среднесрочной перспективе. Тем не менее сейчас оценка инвестиционной привлекательности затрудняется отсутствием публикации Финансовой отчетности НМТП и «Совкомфлота». Акции показали хороший рост, по итогу недели +17,6% и +11,2%

Также можно сказать про необходимость развития нефтепереработки и химической промышленности На разработку оборудования для сжижения газа и производства химической продукции выделено 6 млрд рублей, на создание опытных образцов отечественного СПГ оборудования направлено 2 млрд рублей. В числе оборудования, которое предстоит разработать и испытать российским производителям: электроприводной дожимной компрессор сырьевого газа; детали трубопроводов из углеродистой и нержавеющей стали; технологические центробежные насосы большой мощности и другие устройства. В будущем это позволит значительно увеличить объемы производства сжиженного природного газа. На реализацию 30 проектов по производству химической продукции выделено 4 млрд рублей. К бенефициарам этого события относятся КазаньОргСинтез и Нижнекамскнефтехим, они по итогу недели прибавили 7-8%.

Однако следует понимать, что хоть по этим компаниям и есть позитивные новости, но торговля на российском рынке сейчас очень опасна, ведь могут быть негативные события, связанные с СВО, и весь рынок будет падать без разбора, как это было 24 февраля и 21 сентября. Также не стоит забывать и про нерезидентов, в руках которых находятся более половины всех акций наших компаний, рано или поздно их придется выпустить, так как крупный капитал ждет этого чтобы зайти в российские компании. Нерезиденты также способны обвалить рынок. Поэтому с прицелом на долгосрок покупать компании, пока рановато, но ничего не мешает проводить спекулятивные сделки.