Как выбирать облигации в 2022 году

Из этой статьи вы узнаете:

1. Основные боли инвестора. Понятие облигаций и как они закрывают боли инвестора (сохранить и преумножить, минимальные риски).

2. Стратегии инвестирования в облигации.
2.1. Лестница: плюсы, риски, алгоритм подбора облигаций.
2.2. Штанга: плюсы, риски, алгоритм подбора облигаций.
2.3. Пуля: плюсы, риски, алгоритм подбора облигаций.

Главные желания любого инвестора — сохранить и увеличить капитал,
и при этом меньше переживать о риске потерять заработанные деньги.

Облигации -

ценные бумаги, которые закрывают все эти потребности. Это долговая бумага, подтверждающая, что компания, которая ее выпустила, через известное время вернет держателю облигации этот долг и прибыль от его использования. Доход
от облигации называется купоном.

Количество выплаченных купонов и процент их доходности устанавливаются при размещении на бирже. Эти ценные бумаги считаются консервативным инвестиционным инструментом, так как финансовый риск по ним мал. Облигации — безопасный инструмент в начале знакомства с биржей и надежный инструмент для достижения краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных целей более опытного инвестора. Рассмотрим как их использовать для стабильной генерации дохода даже при нестабильных экономических условиях.

Существуют следующие стратегии облигационного инвестирования, проверенные временем и кризисами: "Лестница", "Штанга", "Пуля". Они универсальны и работоспособны даже в новых реалиях российской экономики. Стратегии можно использовать и для портфеля только из облигаций, и для облигационной части портфеля с разными инструментами.

В любом случае первым делом нужно определить цель формирования портфеля. Например, через 10 лет накопить на обучение ребенка. Важно также учесть свое отношение к риску. В этом поможет тест на инвестиционный риск-профиль, самый простой есть на сайте Мосбиржи. Чем меньше желание рисковать, тем больше облигаций должно быть в портфеле, то есть стратегия должна быть консервативнее. Итак, рассмотрим подробнее каждый из вариантов работы с облигациями.

Стратегия "Лестница"

Это пассивный вариант инвестирования. Один из главных ориентиров при выборе облигаций под эту стратегию — дата погашения облигации. Подобрать нужно такие облигации, которые погашаются через равные промежутки времени равными долями и затем реинвестируются в новые.

Такое ступенчатое вложение капитала в долговые бумаги диверсифицирует портфель и сводит к минимуму риск от инвестирования в облигации.

Например, инвестор в сентябре 2022 года купит 5 облигаций с погашением каждой из них в августе - октябре 2023 г., 2024 г., 2025 г., 2026 г., 2027 г. с соответствующей купонной доходностью: 7,5%, 8%, 8,5%, 9%, 9,5%. Так выстроится первоначальная "лестница", облигации будут ее ступенями.

Если взять средний срок погашения, то здесь он будет равен 3 годам, а средняя доходность составит около 8,5%. Через год инвестор получит первое погашение облигации, а также у него окажутся купонные выплаты по ней. Эти средства направятся на покупку новой пятилетней облигации с наиболее интересным купонным доходом. Получится, что со временем все облигации сменятся на пятилетние, а инвестор сможет использовать эту стратегию сколько угодно времени для достижения цели.

Суть стратегии заключается в постоянном реинвестировании сумм от погашения облигаций и купонных выплат. Здесь также на инвестора работает сложный процент. Сложный процент — это проценты, которые начисляются на реинвестированные проценты купонного дохода.

Введем несколько понятий

Известная доходность. Заранее известно, какой процент прибыли в виде купона будет получен.
Возможность гибко управлять денежным потоком. Может смениться цель, например, появится возможность купить интересную акцию или возникнут непредвиденные обстоятельства и понадобятся деньги.
Минимизация рисков.

Возможные риски:

Риск ликвидности. Он минимален: не возникнет ситуация, когда инвестор будет вынужден продать облигацию в убыток себе. Погашение всегда происходит по цене номинала. На эти средства можно купить ценную бумагу с более высокой доходностью.
Риск процентной ставки намного меньше, чем при одновременной покупке на все деньги облигаций с примерно одинаковой доходностью. Никто не может предсказать, снизится или повысится ключевая ставка, которая влияет на доходность облигации. Ежегодная покупка облигаций дает средний результат, даже если увеличилась или уменьшилась доходность.
Риск дефолта будет низким, если выбирать облигации из разных секторов экономики.

Как выбрать облигации для стратегии.

Существует несколько сервисов, при помощи которых легко отобрать подходящие облигации: RusBonds, Smart-Lab, Доход.ру.

Инвестор при выборе облигаций должен обратить внимание на:

Вид облигаций. Для большей доходности лучше сочетать государственные, корпоративные и некоторые субфедеральные.
Вид купонного дохода. Надежнее и удобнее выбирать постоянный купонный доход. Амортизация или оферта обяжут инвестора искать, куда снова инвестировать деньги. Постоянный купон убережет инвестора от неприятного сюрприза в виде снижения процента дохода, как при плавающем купонном доходе.
Процент купонной и простой доходности. Покажут, на какую прибыль стоит рассчитывать инвестору и насколько рисковый эмитент ценной бумаги. Есть правило: чем выше предлагаемый процент дохода, тем больше рисков несет в себе вложение. Ориентироваться можно на средний процент по государственным облигациям.
Рейтинг эмитента. Параметр, который говорит о надежности компании. Присваивается независимыми кредитными организациями. Надежными считаются эмитенты с кредитным рейтингом не менее ВВВ, самый высокий показатель кредитоспособности ААА. Компании с такими критериями желанные гости в портфеле инвестора.
Срок погашения. Время, через которое компания или государство вернет долг. По нему фильтруются облигации для создания равных промежутков.

Для выбора конкретных облигаций под стратегию "Лестница" можно просто пользоваться сервисом Доход.ру. Для этого достаточно настроить фильтры:

"тип купонов" - фиксированный;
"кредитный риск" - ВВВ-ААА;
"тип инструмента"- облигации;
"тип облигации" - стандартный;
"даты" — так как ищем облигации для первой ступени, то дату погашения через год допускается выбирать на месяц раньше или же на месяц позже покупки.

На скрине ниже: из отфильтрованных 11 облигаций, можно выбрать облигацию с хорошим кредитным рейтингом и повышенной доходностью. Стратегия пассивная, поэтому государственная облигация, как наиболее надежная, станет первой ступенью "Лестницы".

Для формирования следующей ступени достаточно через фильтр поменять дату погашения на следующий год.

Сформируется список уже из большего количества облигаций. При этих же параметрах нашлось 118 облигаций по заданным фильтрам. Это количество облигаций можно сократить, если скачать список в файл Excel и уже в нем проводить сортировку по дате, доходности и надежности. При этом удобно оставлять нужные облигации, а неинтересные убирать.

Такой же алгоритм действий нужно соблюдать и при выборе ценных бумаг для заполнения следующих ступеней.

Стратегия "Штанга"

Портфельная стратегия с фиксированным доходом. Здесь важно включить в портфель облигации с длинным и коротким сроком погашения. Суть стратегии в том, что средства от погашения краткосрочных облигаций реинвестируются только в долгосрочные. Баланс ценных бумаг в портфеле состоит из 50% облигации до 5 лет погашения и 50% от 10 лет погашения и более.

Например, в 2022 году инвестор в равном количестве покупает 3 различных облигации с доходностью 7-8% со сроком погашения в 2024 -2026 году и такую же долю ценных бумаг доходностью 9-10%, срок погашения которых наступит в 2032 или позже. При погашении первой облигации ее номинал и суммы купонов реинвестируются в долговую бумагу, которая прекратит существование не ранее, чем в 2034 году. Средний срок инвестирования при такой стратегии составит около 8 лет, а средняя доходность примерно 8,7%.

Плюсы стратегии:

Более высокая доходность длинных облигаций в сравнении с короткими.
Высокая скорость оборота капитала потому, что короткие облигации будут погашаться и высвобождать средства для инвестиций.
Диверсификация по срокам вложения денег на короткий и длинный срок.

Возможные риски:

Риск процентной ставки. Через 10 лет и более может оказаться, что ставка облигации ниже рыночных условий.
Риск инфляции. Доходность облигации может оказаться ниже развившейся инфляции и тогда будет инвестиционный убыток.
Риск ликвидности. Возможна долгая задержка денежного потока в работе на бирже и отсутствие возможности продать облигации по выгодной стоимости.

Как выбрать облигации для стратегии.

Для подбора длинных облигаций под стратегию "Штанга" на сервисе Доход.ру используем фильтры, отмеченные на скрине. Можно использовать и более детализирующие скрины, но длинных облигаций с нужным кредитным рейтингом не так много. Поэтому не составит труда самостоятельно выбрать из отфильтрованного списка подходящие облигации.

Перенастраиваем фильтр для выбора краткосрочных облигаций: срок выбираем от полугода до 5 лет и добавляем фильтр "Доходность" в пределах 8-13%. Это сделает поиск более уточненным. При этих критериях получается более ста подходящих облигаций. Список можно также выгрузить в Excel, отфильтровать или удалить облигации, которые не представляют интереса.

Как за 8 коротких уроков разобраться с тем,
что сейчас происходит с деньгами

что бы идти к финансовой независимости,
даже в условиях новой реальности

Подробнее

Стратегия "Пуля"

Название стратегии говорит за себя: пуля всегда ищет цель. Эту стратегию удобно применять, чтобы к точной дате собрать капитал. Главная идея состоит в том, что нужно приобретать облигации в разное время на равную долю своего капитала, но со сроком погашения приблизительно в одно и то же время. При этом, по стратегии в портфель входят ценные бумаги как с постоянным купоном, так и с плавающим. Виды облигаций должны быть государственные и корпоративные.

Плюсы стратегии:

Диверсификация по эмитентам.
Распределение риска колебаний процентной ставки за счёт разного времени покупки облигации.

Облигации отбираются по критерию "дата погашения". Значит, некоторые облигации с достаточно интересной доходностью не войдут в их число. Но возможна замена облигаций с большей купонной доходностью при условии погашения в нужный срок. Купонный доход также будет инвестироваться в покупку новых облигаций со сроком погашения в нужном году.

Возможные риски:

Риск инфляции. Деньги могут обесцениться быстрее, чем инвестор накопит на цель.
Риск дефолта. У компании могут возникнуть финансовые проблемы и не состоится выплата купона или же самого долга.

Рассмотрим стратегию более предметно. Например, в 2022 году инвестор решил, что купит дачный дом к выходу на пенсию через 10 лет без лишнего риска. Дача будет целью, год планируемого выхода на пенсию будет сроком. Эти критерии и будут определяющими для выбора облигации. Дача в 2022 году стоит 2000000 рублей. Есть стартовый капитал 500000 рублей. Для достижения цели через 120 месяцев нужно ежемесячно инвестировать 12500 рублей. На эту сумму будет регулярно пополняться портфель. Но существует инфляция около 6-8% годовых. Это означает, что к сроку достижения цели через 10 лет дом будет стоить на 60-80% дороже, и его цена будет от 3200000 рублей. Задача инвестиции состоит в том, чтобы к 2032 году сберечь капитал и обогнать инфляцию при помощи сложного процента, поэтому полученный купонный доход будет тоже направляться на покупку облигаций с погашением в конце 2031 года и в 2032 году.

Как выбрать облигации для стратегии.

Выбор облигаций под эту стратегию упростит сайт Доход.ру. В сервисе "Анализ облигаций" нужно настроить следующие фильтры:

"тип инструмента" — облигации;
"тип облигации" — стандартные;
"кредитный риск"— ВВВ-ААА;
"дата погашения" — до 31.12.232 года.

В построенном списке уже будет проще выбрать облигацию с нужной доходностью и с наименьшим НКД (накопленный купонный доход). Даже при ориентире на главный критерий "дата погашения" нужно выбирать эмитентов из разных секторов экономики.

Составить и вести портфели по любой из этих классических стратегий выгодно на индивидуальный инвестиционный счет Вычеты, которые можно получить при таком инвестировании, увеличат финансовый поток.

Все рассмотренные стратегии требуют дисциплинированности, терпения и соблюдения принципов инвестирования.

Облигации - очень недооцененный инвестиционный инструмент. Может показаться, что доходность по ним очень мала. Следовательно, и разбираться с ними особенно не нужно. Но опыт множества инвесторов показал, что именно облигации спасают весь портфель от просадок в периоды экономической нестабильности.

Обязательно выберите одну из этих стратегий или сочетайте сразу несколько. Стратегии из облигаций могут быть и с повышенной доходностью, но при этом с большей долей риска, о них мы расскажем в следующий раз. Не пропустите новые материалы, оставайтесь с нами и успешных вам инвестиций!