Рейтинг ALTECO

Из этой статьи вы узнаете:

1.Что такое Рейтинг ALTECO
2.Какие сервисы объединяет в себе наш анализ компаний
3.По каким конкретно параметрам мы присваиваем баллы при анализе компании
4.В каком случае баллы снимаются


Для инвестора важно и нужно выбрать акции компаний, которая с большей вероятностью принесет прибыль. Порой анализ и сбор информации об эмитенте и акции по сайтам, телеграм-каналам занимает длительное время, а в результате непонятно - стоящая акция или нет. Поэтому у инвесторов закономерно появляется желание быстро ориентироваться: какая акция перспективная, а какую лучше обойти стороной. Логично и желание не проверять это личным опытом, рискуя деньгами, а иметь под рукой надежный инструмент, который реально поможет в выборе. Школа ALTECO для поддержки своих учеников приняла решение создать свой индекс (рейтинг) акций по секторам, основанный анализе 27 параметров. Каждый параметр оценивается по балльной системе. Баллы суммируются по каждому активу в градации от 1 до 100 баллов. Где 100 баллов высшая оценка.

ЦВЕТА:
Основные преимущества рейтинга ALTECO
  • 1
    Вы легко понимаете, хороший проект или лучше от него держаться подальше.
  • 2
    Вы экономите время на исследование и изучение проекта.
  • 3
    Вы быстро находите надежные акции, в которые можно инвестировать с минимальным риском.

Какие данные мы используем?

На рынке существует множество сервисов, которые работают над решением трудностей для инвестора, но их сложность заключается в том, что ресурс фокусируется на одних данных, забывая о других. В итоге у инвестора есть десятки сервисов, в которых легко запутаться.

Мы решили эту проблему путем анализа, систематизации и подачи в понятной форме.


Мы анализируем данные с платформ:

  1. https://www.gurufocus.com/
  2. https://smart-lab.ru/
  3. https://simplywall.st/dashboard
  4. https://www.dohod.ru/
  5. https://ru.investing.com/
  6. https://ru.tradingview.com/
  7. https://blackterminal.com/?hl=ru

  8. https://financemarker.ru/
  9. https://invest-idei.ru/
  10. https://www.moex.com/

Категории оценки для рейтинга ALTECO

Среди множества критериев, используемых при оценке компаний ,мы выделили основные и разделили их на категории:
  • Оценка компании. Анализ основных мультипликаторов.
  • Эффективность компании
  • Выручка и прибыль
  • Прогнозы
  • Финансовое здоровье

Оценка компании. Анализ основных мультипликаторов.

EPS

Earnings Per Share) – прибыль на акцию. Он показывает, сколько прибыли принадлежит акционеру после того, как компания уплатит все налоги. EPS растет, когда увеличивается прибыль компании или уменьшается количество акций. EPS падает, когда снижается прибыль или увеличивается количество акций. Положительная динамика говорит о развитии бизнеса компании, что позволяет из года в год увеличивать прибыль на акцию.

ВАЖНО. Проверить, чтобы компания не проводила байбек (обратный выкуп акций), так как показатель может расти из-за байбека. Удобно проверять на сайте https://invest-idei.ru/ В разделе Инвест-радар - байбеки
Смотрим на сайте https://www.gurufocus.com/
Баллы

Зеленый показатель - 5 баллов

Желтый показатель - 3 балла

Красный показатель - 0 баллов

EV/EBITDA

Коэффициент EV/EBITDA показывает, за сколько времени компания окупит свою стоимость с помощью прибыли, не потраченной на амортизацию, налоги и проценты по кредитам. Коэффициент можно сравнить с P/E, но он не учитывает структуру капитала и системы налогообложения.

EV/EBITDA =(Рыночная капитализация + Чистый долг)/Ebitda

Чем меньше значение коэффициента, тем лучше. Но низкие значения могут быть и при неэффективном бизнесе. Позволяет оценить компании с разной долговой нагрузкой. У молодых компаний, как правило, высокое значение.

Мультипликатор используют для оценки инвестиционной привлекательности компании в своей отрасли.

Смотрим на сайте https://www.gurufocus.com/

Баллы

Зеленый показатель - 3 балла

Желтый показатель - 1 балл

Красный показатель - 0 баллов

Р/Е

Самый широко распространенный и популярный инвестиционный показатель. Существует два варианта расчета этого показателя.

Первый вариант: отношение цены за одну акцию компании к прибыли на одну акцию. Второй вариант: отношение капитализации компании к общей чистой прибыли компании.

P/E — это основной инвестиционный показатель для сравнительного анализа компаний. Однако, из-за того, что в его базе расчета присутствует такой показатель, как чистая прибыль, P/E невозможно применять для оценки компаний с убытками, а также следует осторожно применять для мелких и средних компаний, где достоверность отчетности может вызывать сомнения.

Баллы

4-6 - 5 баллов

7-9 - 4 балла

10-11 - 3 балла

12-13 - 2 балла

2-3 и 14-15 - 1 балл

1 и меньше - 0 баллов

16 и больше - 0 баллов

Р/В

Мультипликатор, отношение цены компании к ее балансовой стоимости. Иногда обозначают как P/BV

Баллы

P/B > 1 (люди готовы платить больше, чем стоит компания)

P/B =1 (стоимость компании равна балансовой стоимости)

P/B < 1 ( означает, что рынок оценивает компанию ниже ее имущества)



2,1-4 - 3 балла

1-2 - 2 балла

0-0,9 - 0 баллов

4,1 и более - 0 баллов

Р/S

Коэффициент P/S рассчитывается, как отношение рыночной капитализации компании к ее годовой выручке.

Баллы

0,5-1 - 3 балла

1-2 - 2 балла

0-0,5 - 0 баллов

2,1 и более - 0 баллов


PEG

Это отношение P/E к темпу роста чистой прибыли. Например, если P/E равен 20, а чистая прибыль растет на 10% в год, то величина составит:PEG = 20 / (10% ×100) = 2.

Иногда к темпу роста чистой прибыли прибавляют дивидендную доходность, чтобы отразить тот факт, что компания может приносить доход акционеру даже при отсутствии роста прибыли.

PEG < 0 Компания имеет отрицательную чистую прибыль. Критерий не может адекватно оценить ее потенциал

0 <PEG < 1 Недооцененная компания инвестиционно- привлекательно для инвестора

3 > PEG > 1 Оптимальная оценка компании

PEG > 3 Компания не привлекательная для инвестора из-за высокой перекупленности

Баллы

PEG < 0 - 0 баллов

0 <PEG < 1 - 3 балла

3 > PEG > 1 - 2 балла

PEG > 3 - 1 балл

Мультипликатор можно найти на сайте www.gurufocus.com

Выручка и прибыль

Выручка

Определяющим показателем является выручка от основной деятельности, но кроме нее существуют выручка от инвестиционной и финансовой деятельности. Общая выручка является главным финансовым показателем, так как характеризует деятельность компании.

При анализе компании нужно смотреть темпы роста выручки.

Темп роста = Текущий показатель/Базовый показатель × 100 %. Если итог получается больше 100 % – отмечается рост. Соответственно, меньше 100 – снижение.

Показатель анализируем на сайте www.gurufocus.com
Баллы

Зеленый показатель - 5 балла

Желтый показатель - 3 балла

Красный показатель - 0 баллов

Чистая прибыль

Это те денежные средства, которые остаются у компании, после уплаты всех налогов и сборов.

Мультипликатор можно найти на сайте https://simplywall.st/dashboard
Баллы

Выше отраслевых - 5 баллов

На уровне отраслевых - 3 балла

Ниже отраслевых - 1 балл

Нет роста - 0 баллов

Чистые активы

Рассчитываются как разница между активами компании и ее обязательствами. Показатель анализируем на сайте https://smart-lab.ru/
Баллы

Стабильный рост (на 5% ежегодно и более) - 3 балла

Ежегодный рост от 2 до 4,9% - 2 балла

Ежегодный рост от 1 до 1,9% - 1 балл

Падение или рост менее 1% - 0 баллов

EBITDA

Аналитический показатель, равный объёму прибыли до вычета расходов по уплате налогов, процентов, и начисленной амортизации.

EBITDA также можно определить как чистую прибыль, к которой прибавлены:

· сумма расходов на проценты

· налог на прибыль

· амортизация основных средств и нематериальных активов

Показатель анализируем на сайте www.gurufocus.com
Баллы

Зеленый показатель - 3 балла

Желтый показатель - 2 балла

Красный показатель - 0 баллов

Рейтинг прибыльности

Это звездочки, которые сервис Гуруфокус присваивает каждой компании. Одна звезда - компания непредсказуема (например, по причине того, что имела хоть один год операционных убытков в течение предыдущих 10 лет). 5 звезд - предсказуемая компания. Чем больше звезд, тем больше % роста можно ожидать в последующие годы.
Баллы

5 звезд - 3 балла

4 звезды - 2 балла

2-3 звезды - 1 балл

1 звезда - 0 баллов

Финансовое здоровье

Financial Strength Оцениваем капитал и обязательства

Капитализация

Это оценочная стоимость компании, которая вычисляется, как произведение количества выпущенных в обращение акций на их текущую цену. В зависимости от котировок ценных бумаг, показатель капитализации изменяется в большую или меньшую сторону. Наряду с суммой активов, капитализация, является одним из основных показателей надежности и стабильности компании.

Данные о капитализации компаний можно найти в самых разных источниках:

  • на официальных сайтах самих компаний (в разделе «Инвесторам»),

  • на сайте Московской биржи

  • на сайтах-агрегаторах


При выборе актива, следует ориентироваться на компании с наибольшей капитализацией в своей отрасли (хотя они вряд ли покажут кратный рост, но они более надежны и стабильны. Информацию можно смотреть на сайте https://smart-lab.ru/q/shares_fundamental/?field=market_cap

Настраиваем фильтр на нужный сектор
Изучаем капитализацию компаний выбранной отрасли. Определяем место анализируемой компании в списке.
Условно капитализация делится на три категории:

Малая — до $1 млрд. Такие компании относятся ко второму и третьему эшелонам российского фондового рынка.

Средняя — $1–10 млрд. В России компании средней капитализации могут быть лидерами своей отрасли.

Высокая — от $10 млрд. Так называемые"Голубые фишки"

Баллы

Высокая капитализация - 5 баллов

Средняя капитализация - 3 балла

Малая капитализация - 1 балл

Обязательства/Долг

Обязательства компании представляют собой ни что иное, как кредиторскую задолженность предприятия. Разница между активами и обязательствами определяет финансовое положение компании.

Показатель удобно анализировать на сайте https://financemarker.ru/
Баллы

Стабильное снижение (на 10% ежегодно и более) - 5 баллов

Ежегодное снижение на 5-9,9% - 4 балла

Ежегодное снижение менее, чем на 5% - 1 балл

Ежегодный рост - 0 баллов

Соотношение капитала к активу
(Equity-to-Asset ratio) (коэффициент автономии)

Характеризует отношение собственного капитала к общей сумме капитала (активов) организации. Коэффициент показывает, насколько организация независима от кредиторов. Чем выше данный коэффициент, тем лучше.

Общепринятое нормальное значение коэффициента автономии в российской практике: 0,5 и более (оптимальное 0,6-0,7).
Баллы

Зеленый - 3 балла

Желтый - 2 балла

Красный - 0 баллов

Долг/EBITDA

Коэффициент показывает уровень закредитованности компании, то есть может ли компания обслуживать и возвращать долги. ЦБ считает, что закредитованными являются организации, у которых показатель больше 4.

Баллы

До 2 - 5 баллов

2,1-3 - 3 балла

3,1-4 - 1 балл

4,1 и более - 0 баллов

Коэффициент финансового левериджа L/A

Показывает соотношение заемных средств и суммарной капитализации и характеризует степень эффективности использования компанией собственного капитала. Он определяет, насколько велика зависимость компании от заемных средств.
Рассчитывается показатель так:
Итого обязательства+Итого краткосрочные обязательства/Итого активы.

Баллы

0,5 - 0,7 - оптимальное значение - 5 баллов

0,69 -1 - компания зависима от заемного капитала - 2 балла

менее 0,5 - заемный капитал используется очень осторожно, может говорить об

упущенных возможностях повышения рентабельности собственного капитала - 1 балл

1,1 и более - низкая финансовая устойчивость - 0 баллов

Покрытие процентов (Interest coverage ratio)

Данный показатель характеризует способность организации обслуживать свои долговые обязательства. Показатель сравнивает прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT) за определенный период времени (обычно один год) и проценты по долговым обязательствам за тот же период. Также данный показатель известен как коэффициент обслуживания долга.

Чем меньше коэффициент покрытия процентов, тем выше кредитное бремя организации и тем выше вероятность наступления банкротства. Коэффициент ниже 1,5 ставит под вопрос возможность организации обслуживать свой долг. Критическим считается коэффициент менее 1 (т.е. EBIT меньше процентов к уплате), которой означает, что приток денежных средств недостаточный для выплаты процентов кредиторам.

Чем выше коэффициент покрытия процентов, тем более устойчивое финансовое положении организации. Тем не менее, слишком высокий коэффициент говорит о слишком осторожном подходе к привлечению заемных средств, что может привести к пониженной отдаче от собственного капитала (т.к. не используется кредитное плечо).

Смотрим на сайте https://www.gurufocus.com/
Баллы

2,1 и более - 3 балла

1,5 - 2 - 1 балл

0-1 - 0 баллов

Altman Z-Score

Коэффициент используется для оценки риска банкротства компании по сравнению с группой аналогичных компаний.

• Если Altman Z-Score >3, вероятность банкротства снижается.

• Компания с оценкой <1,8 считается подверженной риску банкротства в течение двух лет.

• Оценки от 1,8 до 3 считаются серой зоной.

Altman Z-Score широко используется в качестве индикатора здоровья компании. Однако следует понимать, что низкая оценка не гарантирует, что компания не сможет преодолеть трудности и объявит о банкротстве.

Баллы

3 и более - 2 балла

1,8 - 2,9 - 1 балл

<1,8 - 0 баллов

Если вы уже делаете первые шаги в инвестициях и хотите получать только важные новости и актуальные обзоры финансовых инструментов,

присоединяйтесь к нашему Инвестиционному клубу ALTECO

Эффективность компании

Коэффициенты рентабельности показывают насколько эффективную и прибыльную деятельность ведет компания. Рентабельная компания покрывает расходы на производство и получает прибыль. Отрицательная рентабельность у компаний с убытками.

Чистая рентабельность (чистая маржа)

Она отражает отношение чистой прибыли к суммарной выручке компании.

Динамику смотрим на сайте https://smart-lab.ru/
Относительно отрасли смотрим на сайте https://www.gurufocus.com/
Баллы

Положительная динамика (растет из года в год) - 1 балл

Нет стабильного роста - 0 баллов

Выше среднего по отрасли - 1 балл

Среднее значение или ниже - 0 баллов

ROE (return on common equity)

ROE — это доходность на капитал компании в процентах годовых, то есть рентабельность.

ROE позволяет инвесторам оценить, насколько эффективно компания использует собственный капитал.

Чем выше ROE, тем лучше рентабельность собственного капитала у компании.

ROE главным образом используется для сравнения рентабельности компаний внутри одной отрасли, поскольку различные отрасли имеют различные условия деятельности. Значения ROE будут варьироваться в зависимости от отрасли или сектора. Предприятие считается удовлетворяющим с точки зрения ROE, когда его значение выше средней доходности по государственным облигациям (или ставке по депозитам), иначе акционерам выгоднее переложиться в безрисковые активы.

Если ROE какого-либо эмитента сильно отличается от среднего по отрасли в большую сторону, это должно стать поводом для того чтобы задуматься и изучить показатели компании более подробно.

Баллы

25-35% - 4 балла

15-24% - 3 балла

10-14% - 2 балла

5-9% - 1 балл

36% и более - 1 балл

менее 5% - 0 баллов

ROA (return on assets)

Рентабельность активов. Это отношение чистой прибыли к активам компании. Показывает способность компании эффективно использовать имеющиеся у нее активы для создания прибыли. Также данный показатель отражает среднюю доходность, получаемую на все источники капитала — собственного и заемного.

Поскольку ROA публичных компаний может существенно различаться и сильно зависит от отрасли, данный индикатор в основном применяется для сравнения компаний из одной и той же отрасли, так как только для компаний из одной и той же отрасли сопоставима база активов.

Отличие ROA от ROE:

ROA учитывает долг компании, а ROE — нет. Чем больше компания берёт долгов, тем выше будет рентабельность собственного капитала.

Баллы

15-20% - 5 баллов

10-14% - 3 балла

5-10% - 1 балл

менее 5% - 0 баллов

ROCE (Return On Capital Employed)

Коэффициент рентабельности задействованного капитала, показывает эффективность вложения в предприятие как собственных, так и привлеченных средств. Показатель отражает, как эффективно предприятие использует в своей деятельности собственный капитал и долгосрочно привлеченные средства (инвестиции).

Важно: ROCE – не лучшая оценка для компаний с большими неиспользованными денежными резервами.

Рентабельность задействованного капитала = EBIT / Задействованный капитал = EBIT / (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства)

Показатель можно посмотреть на сайте: https://simplywall.st/

Баллы

31% и выше - 3 балла

21-30% - 2 балла

11-20% - 1 балл

0-10% - 0 баллов

EBITDA margin Рентабельность по EBITDA

EBITDA margin = EBITDA / Выручка от реализации продукта * 100%

Индекс рентабельности предприятия EBITDA margin, который не учитывает задолженности по займам, амортизационные выплаты и налоги.

16% и более - 5 балла

12-15% - 3 балла

10-12% - 1 балл

менее 9% - 0 баллов

Оценка дивидендной стабильности

Индекс DSI — показатель стабильности дивидендных выплат. Чем ближе DSI к единице, тем лучше: это говорит о том, что дивиденды выплачивались и повышались 7 лет подряд, а значит, высока вероятность, что компания продолжит щедрую политику. Если DSI от 0,3 до 0,6, компания выплачивает дивиденды нерегулярно. Для российских компаний DSI можно смотреть на сайте «Доход-ру».Если параметр DSI недоступен, то о стабильности выплат можно судить визуально — по графику истории выплат.

Баллы

DSI 1-0,7 - 5 баллов

DSI 0,6-0,3 - 3 балла

DSI 0,2 и меньше - 0 баллов

Прогнозы

Консенсус-прогноз

Консенсус-прогноз — это совокупные прогнозы ведущих инвестиционных компаний и банков относительно потенциальной стоимости ценных бумаг конкретной компании, которые делаются на основе данных анализа финансовой отчетности и отраслевых перспектив данной компании.

Можно смотреть на сайтеи investing.com - расположены во вкладке "Теханализ" для конкретной компании

Баллы

Негативный прогноз - 0 баллов

Нейтральный или неоднозначный прогноз - 1 балл

Позитивный прогноз - 2 балла

Для зарубежных акций https://finance.yahoo.com/quote/NKE?p=NKE&.tsrc=fin-srch


Пример:

Индекс отрасли

Финансовые показатели компании и прогнозы по ней во многом зависят от состояния соответствующей отрасли в целом. Поэтому необходимо отслеживать индекс отрасли.

Баллы

Растет - 3 балла

Боковик - 1 балл

Падает - 0 баллов

Опасные факторы

Снимаем баллы за наличие тех или иных факторов

  1. Дефолт - минус все баллы
  2. Доп эмиссия минус 10 баллов
  3. Передача/продажа контрольного пакета акций минус 10 баллов
  4. Тюремное заключение первых лиц компании минус 10 баллов
  5. Технический дефолт - минус 10 баллов
  6. Отказ от выплаты дивидендов минус 5 баллов
  7. Судебные тяжбы минус 5 баллов
  8. Попали под санкции минус 5 баллов
  9. Крупная авария минус 5 баллов
  10. Слияние компаний - минус 3 балла

Индекс ALTECO НЕ является рекомендацией покупать или продавать

В то время как величина и цвет в целом указывают на качество компании согласно анализу ALTECO, низкий балл по определенным критериям оценки не обязательно должен исключать акции из рассмотрения для инвестиций.

Индекс просто суммирует соответствующие характеристики акции.

Например, низкий показатель «Дивиденды» просто указывает на то, что компания может выплачивать низкие дивиденды. Тем не менее, он также может испытывать высокие темпы роста и реинвестировать денежные средства в инициативы роста.

Поэтому инвесторы должны рассматривать каждый из критериев оценки с точки зрения своих собственных инвестиционных целей. Наша цель — предоставить качественный анализ на основе имеющихся у нас данных по любой компании. Мы хотим предоставить вам информацию, которая поможет вам принимать обоснованные решения о ваших инвестициях.

Мы разобрались, по каким критериям мы анализируем компании по рейтингу ALTECO. Обзоры компаний выходят каждую неделю в нашем Инвестиционном клубе "Управляй деньгами".
Если вы уже делаете первые шаги в инвестициях и хотите получать только важные новости и актуальные обзоры финансовых инструментов,

присоединяйтесь к нашему Инвестиционному клубу ALTECO

Автор статьи
Александр Кожевников
еще статьи